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  创业公司（一般指成立三年以内），公司还没有盈利或者盈利还不多的企业。这类公司与已经成立多年，人员规模和营业收入规模已经较大的成熟型公司不同，其股权激励的设计方式与成熟型企业差别很大。

       创业公司的股权激励对象，需要分三类人员：联合创始人、早期合伙人、骨干，这三类人员的股权激励机制设计是不同的。联合创始人指在公司刚成立时就与创始人一起创业的人员；早期合伙人指在技术、市场等方面能独当一面的“大咖”；骨干指有一定能力专业人才。

1．三种激励模式

现股激励

    现股激励，就是被激励的对象直接获得公司股权，成为公司股东，享有创始股东权利并承担相应义务，这是最直接、有效的激励方式。

这种激励模式适合联合创始人。

限制性股权

      指公司授予激励对象一定数量的本公司股权，激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的，才可出售限制性股权并从中获益。从禁售条件来看，方案依拟实施激励公司的不同要求和不同背景，设定可售出的年限条件、业绩条件等。

这个模式一般适用于在技术、市场等方面能独当一面的“大咖”，也即早期合伙人。

期权

      期权就是基于未来，由公司设定一定的条件，给激励对象在未来某个时点认购公司股权的权利；激励对象可以根据行权时公司的状况，选择认购或者不认购股权的权利。期权是股权激励中常用的方法，对于创业企业，由于其股权的价值，与其业绩、行业空间、产品等都有极大的关系，所以，创业公司可以考虑期权模式，并辅之以明确的行权条件，以达到激励和约束相结合。

期权适用于骨干，特殊情况下也适用于早期合伙人。

2．限制性股权和期权的异同

      相同点：从最终结果看，限制性股权和期权都和股权挂钩，都是对员工的中长期激励；从过程看，都可以设定权利限制，比如分期成熟，离职回购或者保留股权等。

      不同点：激励对象真正取得股权（即行使股东权利）的时间节点不一样。

      对于限制性股权，激励对象取得的时间前置。激励对象一开始就取得股权，取得股权即以股东身份开始参与公司的决策管理与分红，激励对象的参与感和心理安全感都会比较高，激励性相对高，主要适用于合伙人团队。

      对于期权，激励对象取得股权的时间后置。激励对象只有在达到约定条件，比如达到服务期限或业绩指标，且激励对象长期看好公司前景行权后，才开始取得股权，参与公司的决策管理与分红。在期权变为股权之前，激励对象的参与感和心理安全感相对较低。

3．行权或者解锁条件

      对创业公司，由于发展阶段的差异性，有的只是初创，有的已经具备成熟的商业模式，并具有快速增长的营业收入甚至有利润。对不同阶段的创业公司，期权或者限制性股权的行权或者解锁条件是不同的，一般有三类条件：

（1）纯时间条件。公司给予期权实为了换取激励对象的时间，时间达到就给予行权或者解锁。

（2）过程性指标。指与其职责相关的一些非财务性的事项指标。例如，一些社交类的互联网创业公司，更多考核活跃用户数，对于电商平台，在于交易流水量等。

（3）结果性指标。比如营业收入、利润等。

4．成熟期的设置

      股权激励是为了促使关键员工持续为公司服务很好的方式，公司发展的越好，估值越高，股权将越值钱，激励对象越舍不得离开公司，因为一旦离开，机会成本将大幅增加。因此，一般情况下，股权的都会分期授予（一般3年-5年），分期成熟。

      期权分次授予，行权后也可以规定锁定期，锁定期结束视为“成熟”，锁定期内离职需要强制回购，未行权的自动灭失。比如创始人给激励对象a 1%的期权，期权分4年期成熟，那么a至少需要在公司干满4年，才有机会完全行权，拿到全部1%的公司股权。

      对限制性股权，要分期解禁，解禁期未结束的股权，离职需要强制回购。比如激励对象b获得1%的限制性股权，分4年成熟，每年成熟25%，b在第二年离职，那么b只能获得已经成熟的0.25%公司股权，剩下的0.75%强制回购。　

5．定价

      对现股，一般需要出资，但也可以不出资，视公司具体情况而定。　

      期权和限制性股权的定价。创业公司发展阶段的差异很大，期权价格定价因素也完全不同，一般有四种定价方式：

（1）赠与；

（2）注册资本；

（3）净资产；

（4）外部投资者入股价折价。

     股权激励要获得好的效果，除方案设计要洞察“人性”，兼顾“激励”和“约束”外，在具体操作上，股权激励必须要形成规范的制度体系，形成共同和透明的游戏规则，让激励对象有安全感和保障感。许多创业公司的股权激励效果不佳，除方案设计有问题外，还有一个主要原因是创始人在授予激励对象股权时，指导思想有偏差、“激励”和“约束”的度把握不准，或者方案设计不规范等让激励对象觉得缺乏安全感，激励性自然弱。

      为规避早期激励对象的高流动性导致的不必要的麻烦和可能纠纷，可以采用以下几种方式：

（1）股权代持。对于创始人授予股权的，也有采取协议方式约定股权代持关系，而暂不办理股东的工商变更。

（2）待行权期结束或者解禁条件满足后解锁后进行股权登记。

（3）成立专门的持股公司。